昨天GESHEN季报出炉大跌眼镜，净利跌破少于RM1million。由于其股价走势和季报净利变化相当有趣，因此特写本篇简析分享。
在分享净利为何暴跌的原因前，让我们先看看在季报出炉前的股价走势变化。
在去年11月15日公布季报前，股价已经从高峰下滑而且交易数量也蛮高的，似乎预示季报表现不济。当然当时季报真的大跌眼镜，隔日股市开市gap
down大幅度下跌。
现在相反的是，在昨天季报公布前，GESHEN的股价却从低处反弹至少15%，但是交易数量却很低，相当诡异。结果季报净利还要破近期新低，真的让股东们气炸。如果误以为近期反弹而买入的股东们就真的是被欺诈了。
至于交出这么烂的季报后，今天开市的股价会是如何呢？相信可能会gap down 20仙都不出奇。
净利大跌原因总结
1. 原材料价格增加。在营业额没什么上升的情况下，原材料成本增加超过20%。这也说明了GESHEN在成本增加的情况下，没有能力把成本转嫁给客户。
2. 员工花费也增加很多。
3. 之前花RM13million买入70%的DOSB子公司，去年一个季度还可以为集团贡献RM1.5million左右的净利。本以为这是一笔很划算的收购，可没想到本季度这子公司开始出现亏损。
4. 美金贬值。大家都知道去年第4季度美金下滑不少，这对GESHEN影响相当大，去年同期foreign
exchange gain 为RM3.15million，本季度反而有foreign exchange loss RM0.94million。
5. 越南业务亏损扩大。
虽然笔者早期已止盈此公司，但是仍对其扩充计划有所期许，不过现在面对的困境，说不定股价未来会少过RM1，且相信要1-2年才可翻身。
最后，看到GESHEN惨不忍睹的季报后，笔者也顾虑塑料包装类公司净利可能受原材料价格影响。
西山
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